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二．从历史看：A股的确定性溢价不明显相较于美股市场的“确定性”偏好，A股过去较长时间都表现出了不同的特征：小盘股长期估值更贵，绩差公司也没有被给予合理的估值折价。究其背后的原因，美股市场的估值主要是对公司基本面的反映，而A股中“壳价值”在过去很长时间里都是绩差小盘股最大的“确定性”。
抢单品牌“售后”以手机业务作为切入口的维修O2O平台，在经历了前期基础产品积累后开始扩张产品线获取更高额的利润。闪修侠、极客修等维修平台通过增加无人机、智能机器人等产品的维修业务增加平台盈利。智能产品、黑科技产品成为维修O2O平台争相布局的蓝海。
会议宣布，成立以钟南山院士为组长、14位专家组成的新型冠状病毒感染的肺炎疫情联防联控工作机制科研攻关专家组。国家层面将迅速启动应急科技攻关项目，着重在病毒溯源、传播途径、动物模型建立、感染与致病机理、快速免疫学检测方法、基因组变异与进化、重症病人优化治疗方案、应急保护抗体研发、快速疫苗研发、中医药防治等10个方面进行部署。会议要求，各相关部门、各科研单位要立即行动起来，加紧科技研发攻关，突出防控急需，充分发挥专家组的咨询作用，努力为一线防控治疗工作提供科技支撑。
自去年以来，政策层面也开始鼓励发展消费金融。持牌消金行业在未来一段时间内仍然有望呈现稳定发展的局面，行业内机构竞争加剧成为必然，而一些非持牌消金的行业头部机构也在不断地加速入局。据重庆证监局网站9月18日消息，9月17日上午，重庆市政府党组成员李波同志一行到重庆证监局调研指导工作。
图表33：一级行业近一年ROE及现金流状况梳理来源：Wind，中泰证券研究所4.4外部环境因素下关注出口业务的不确定性外部环境的不确定性增加，使得出口业务的不确定性也在增加。我们对2017年上市公司年报中公布的海外业务收入数据进行了统计分析。
小米的估值高不高？小米上市预期估值在1000亿美金左右，希望能够到达1200亿美元，那么这个估值高不高呢？我们可以先看一下小米一直在模仿从未超越的苹果的财报数据。苹果在2017年实现了2292亿美元的收入，利润达到了483.51亿美元，市值目前为8951.57亿美元。而且事实上，苹果的增长一直不错，基本都保持了两位数的增长。而小米2017年的收入不足200亿美金，利润不足9亿美金，分别是苹果的十分之一和近六十分之一左右，但估值只有苹果的八分之一。值得一提的是，小米的综合利润率只有4.7%，并承诺未来也不会超过5%。而苹果一直保持在百分之二十以上。所以我们可以得出一个结论就是，小米是一家比苹果潜力还要强近10倍的企业。
